在公募基金诞生的20年里，资本市场经历过多轮“牛熊”转换。尽管经历过熔断和千股跌停等各种考验，仍有一批基金实现了为投资者持续赚钱的目标。据时代周报记者统计，截至2月1日，有11只基金的收益超过10倍。
在业内人士看来，这11只基金验证了复利对于投资的重要性，亦证明了A股市场亦存在价值投资的土壤。
分析：攻守平衡占绝对多数
截至2月1日，公募基金有11只基金的累计收益超过10倍，其中华夏大盘精选复权净值高达24.80，兴全趋势的复权净值高达15.18，博时主题行业的复权净值为14.35，以上3只基金占据了公募基金累计收益榜的三强。
从地域角度来看，北京和上海各有5只基金进入“十倍俱乐部”，深圳也有1只基金入选。从公司角度来看，华夏基金旗下有华夏大盘精选、华夏回报和华夏收入3只基金入选，嘉实基金旗下有嘉实增长与嘉实成长2只基金入选，富国基金旗下亦有天惠和天益2只基金入选，此外，兴全基金、博时基金、汇添富基金以及国泰基金均在“十倍俱乐部”占据了一席之地。
“从十倍俱乐部的11只基金来看，这些基金很少成为年度的争冠军团，侧面印证了基金投资中稳健的重要性。此外，上海的基金公司常常被当作‘温吞水’，却在十倍俱乐部中占据了半壁江山。”一位行业资深人士告诉时代周报记者。
从投资风格来说，11只基金各具特色，整体而言攻守比较平衡、风控能力出色。
以华夏回报为例，一方面，年化波动率大幅低于股票型、偏股混合型和平衡混合型基金的平均水平，近3年仅0.1341；另一方面，夏普比率达到2.1030，显著高于同类基金1.1747。从年度回报看，即使经历2015年股灾、2016年市场熔断，华夏回报也在同期大幅跑赢沪深300，最近6个年度仅有2016年出现过负收益。
据统计，2008年以来，在市场波动中，有7次沪深300指数持续跌幅超过15%。而华夏回报同期跌幅均大幅低于市场平均水平，其中6次的跌幅小于指数跌幅50%。假设分别于2008年、2013年、2015年牛市在产品净值最高点买入，若持有至今，均能实现97.25%、53.84%和5.94%的正收益，即每一次牛市高点买入都能为持有人赚取回报。
博时主题的长跑能力亦值得称道。自2005年1月6日成立以来的13年里仅有2009年、2010年两年未能跑赢业绩比较基准，其余年份均取得了较好的超额收益，其中有9年更是取得两位数的超额收益率。自成立以来，截至2017年底，博时主题的累计超额收益高达1087.94%，而同期上证综指的收益仅为164.16%，业绩比较基准的收益率为213.99%。
从年化收益率的角度来看，截至2月1日，华夏大盘精选、兴全趋势、博时主题行业亦分别以26.84%、24.69%、22.47%的年化收益率位居三强，此外汇添富优势、华夏收入、富国天惠均斩获了超过20%的年化收益率。
作为汇添富旗下首只产品，汇添富优势精选基金经理王栩将成绩归功于团队。他告诉时代周报记者，稳定优秀的中后台支持加上对投资理念的坚持及对市场环境的前瞻性把握，共同成就了汇添富优势精选的长期上乘表现。基金经理不是孤军作战，公司研究团队的支持是汇添富优势精选能够长线稳健布局，不断精选出优质个股的坚强后盾。
展望：震荡上行格局未变
对于2018年的投资，华夏回报基金经理蔡向阳表示，预计A股市场继续呈现震荡上行格局，短期市场波动不影响长期价值投资逻辑，在增量资金的持续流入下，成长性行业的优质龙头公司将长期受益。
展望后市，王俊表示，去年第四季度A股的表现超出此前的预期。尽管上市公司盈利增速依然能够保持在较好的水平，但估值已经不再便宜，部分行业甚至出现了明显的泡沫。今年第一季度最大的不确定性来自于金融去杠杆的政策走向，只能耐心观察。展望一季度，在坚持估值纪律的前提下，看好以下几类投资机会：项目订单落地的PPP相关股票；部分盈利有望持续超预期的周期股；传媒行业；国企改革。
董承非则认为，全年来看，今年中证500指数不会输给上证50。2016-2017年中小市值的股票确实给投资者带来很大的伤害；从经营风险角度来看，中小市值的公司确实经营风险要更大，但是股价里面是否已经包含了风险因素，是否被过度担忧，这个是值得思考的。
时文
