北京时间周三凌晨，明晟MSCI公布2017年度市场分类评审结果，宣布将中国A股纳入MSCI新兴市场指数。A股四度“闯关”终圆梦！
MSCI指数将纳入A股222只大盘股(能通过沪股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盘A股)。基于5%的纳入因子，这些A股约占MS⁃CI新兴市场指数0.73%的权重。
纳入A股须以中国A股市场的准入状况与国际水平更加密切地接轨为依据。这些依据包括久经市场考验的互联互通机制、沪股通和深股通每日额度的放宽、股票停牌状况的不断改善，以及对创建指数挂钩投资产品限制的进一步放宽。
明晟MSCI计划分两步实施这个初始纳入计划，以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制。第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施；第二步在2018年8月季度指数评审时实施。倘若在此预定的纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或大幅提高，MSCI不排除将此纳入计划修改为一次性实施的方案。明晟MSCI董事总经理和全球研究主管认可了A股市场准入状况在过去几年里的显著改善。如今MSCI纳入中国A股第一步的时机已成熟；中国内地与香港互联互通机制的发展完善为中国A股市场的对外开放带来了革命性的积极变化。
根据中银国际和中金公司的测算，A股此次被纳入MSCI新兴市场指数，追踪指数的ETF基金被动配置带来的短期资金流入量在100亿美元左右(按初始比例5%算)。长期来看，这将是A股迈向国际化的重要一步，长期海外投资者对A股参与度会进一步提升，也将倒逼A股在机制和制度上逐渐走向完善，并提高人民币的国际地位。
A股后市如何表现？
纵观此前三次闯关失败，A股并未受到明显影响。2014年6月，A股被拒当天微涨0.12%，后5个交易日小涨0.69%；2015年6月10日，A股再次被拒，沪指微跌0.15%，随后因清理配资导致股灾，后五个交易日大跌4.42%；2016年6月第三次入摩失败，当天沪指反涨1.58%，五个交易日涨幅1.28%。
对于后市走势预测，大摩认为如果成功纳入，A股将上涨0.5%到1%。
瑞银报告指出，MSCI决定纳入A股将有利于其长期发展，因为这将促进中国境内市场与全球资本市场进一步融合。一旦纳入，估计将有80-100亿美元追踪新兴市指数的资金被动流入A股。但短期内会对A股指数有明显的影响，因为A股今年的日成交额达到700亿美元，总市值约为8万亿美元。
MSCI究竟会买什么股？
东吴证券认为，业界通常把QFII重仓股作为外资投资取向的指标。但是目前绝大部分QFII属于另类配置，和商品、房地产、私募股权基金和对冲基金一类，是没有风险预算的绝对回报投资。A股若被纳入国际指数，将成为传统的股票配置，对风险调整后的回报要求很高，对投资组合分散化也有一定要求。总而言之，将来外资进入A股的“质”和“量”都会有很大变化。
所以专家认为有望受益于加入MSCI的标的有：
1)大市值及行业龙头；2)高股息率股票；3)稀缺的、分红稳定、现金流好、估值与业绩匹配的蓝筹和消费股最受益，关注金融、医药生物、汽车、食品饮料。
（财文）
