机构定制基金成趋势
“目前机构投资形式主要是两种：申购公募和专户。”一位基金公司人士告诉记者。不过，相对于不公开的专户产品，机构定制型基金更引人注目。
玄甲金融投研总监介绍：相较于专户基金，投资公募基金可以免税，且投资专户需要承担较高的管理费以及业绩提成；专户信披不透明、封闭期较长、专户投资者保护机制不完善等因素存在；此外，公募业务汇集了一批优秀基金经理，但由于防火墙机制存在，公募基金经理不能兼做专户投资经理。因此，部分机构更愿意走定制型基金。”统计显示，公募基金6月底总规模为7.48万亿份，其中机构投资者持有份额为4万亿份，公募基金机构占比为53.67％。
今年以来基金发行的日子很不好过，但机构定制基金却现出一抹亮色。近三个月新基金发行情况来看，大量基金具有疑似机构定制基金的特征：规模金额数字为亿元后面跟一个零头；投资者户数较少，常为200多户；发行期较短，多在一周以内，常为一两天。
机构定制基金具有几大特征：募集周期短，认购户数不多但基金规模大，大额申赎被限制，产品运行稳定性高，回撤小。统计显示，债券型基金仍是机构占比最高的基金类别，债券型基金规模为8768亿份，机构占比高达73.91％，比去年底上升2.32%。不过，在规模最大的货币市场基金中，机构资金持有份额达到24770亿份，占比接近60％，机构持有分级基金和传统封基的份额也超过了50％。
那么，对散户来说，跟随机构定制买基金，到底好不好？专家表示，现阶段，散户因为搭上了机构的“便车”，短期内能获取稳健的收益，但收益一般不会太高，因此追求较高回报的投资者不适合投资定制型基金。同时，散户和机构在流动性、风险偏好等方面也存有差异。此外，机构和散户之间存在信息不对称，机构往往在博弈中占优。因此，建议散户投资者宜谨慎参与。
（世报）
