日前，央行决定于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。此次降准释放长期资金约9000亿元，主要为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本。
值得一提的是，在降准之后，市场对于降息关注度越来越高。有分析人士认为，相比降准，降息对于实体经济的提振作用更直接；此外，世界其他国家都在进行降息，我国也需要有与外部保持相对一致的步伐，以对冲外部环境的冲击。
“普降+定向”降准落地
据央行有关负责人介绍，此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。这些资金能有效增加金融机构支持实体经济的资金来源，还降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可以降低贷款实际利率。
央行还指出，在降准之外，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，央行再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。
央行最近几次的降准目标都直指实体经济。在国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼看来，我国目前基本形成“三档两优”存款准备金率政策框架，大型银行、中型银行、小型银行存款准备金率基准分别为13.5%、11.5%、8%。从国际视角和历史视角来看，我国存款准备金率水平偏高，降准确有一定的空间。在经济下行压力加大的情况下，实施全面降准，可以进一步释放流动性，有助于稳定市场信心和预期。降准之后，金融机构可以获得更多的资金，有助于提升对实体经济服务的意愿和能力。
未来降息仍可期？
在全球宏观政策重回宽松、多家央行启动降息的背景下，当前国内外市场对中国降息的预期在升温。
苏宁金融研究院特约研究员何南野表示，未来降息的概率是很大的，本次降准只增加了市场的流动性。不过，企业的融资成本依旧较高，降利率成本应该是未来政策的一个取向。其次，当前CPI比较稳定，中国大部分商品价格几乎无涨势，为后续宽松的货币政策提供了基础。最后，其他国家都在降息，我国也需要有与外部保持相对一致的步伐。
降准是否意味着稳健货币政策取向发生了改变呢？上述央行有关负责人表示，此次降准与9月中旬税期形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，而且定向降准分两次实施，也有利于稳妥有序释放资金。因此，此次降准并非大水漫灌，稳健的货币政策取向并没有改变。
对于中国是否会随着全球其他经济体进入降息周期的问题，央行货币政策司司长孙国峰此前表示，下阶段央行将坚持以我为主的原则，重点要根据中国的经济增长、价格形势变化及时进行预调微调。
投资者应注重长线投资
本次降准对股市、债市、人民币汇率有哪些影响？民生银行首席研究员温彬表示，此次降准利好债市，也会提振资本市场信心。对人民币汇率而言，鉴于9月18日美联储降息在即，中美无风险收益率利差仍较高，人民币兑美元汇率将保持稳定。业内人士表示，降准释放充足流动性，将带来整体市场利率下行，有助于债市上涨。投资人炒债券，本质上并不是获得收益率，更重要的是获得资产价格的提升。
融360大数据研究院分析师殷燕敏认为，由于贷款市场重塑定价机制，贷款基准利率切换为LPR，迫于息差收窄的压力，再加上央行降准货币宽松，存款利率上浮幅度将下降。尤其对于银行而言，融资成本较高的大额存单、结构性存款等产品，可能下调幅度更大。降准实施后，很可能导致理财产品的资产端利率出现下降，倒逼银行理财收益率下降，未来或将跌破4%。
那么，投资者该如何投资？在专业人士看来，投资者不要盲目乱投资，要注重财富保护，对风险有清晰判断，并做好止损安排；应注重长线投资，适当将投资期间拉长，看到好的资产坚决持有；讲究资产配置，更注重多元化投资、组合投资，不要把鸡蛋放在一个篮子里，以分散风险、获取平均收益。
北文
